我国正在深入推进去产能，加快“僵尸”企业退出，建立健全落后产能退出机制，其中石化行业是去产能政策落实的重要一环。

　　2016至2017年间，我国国务院、环保部等部门出台了多部环保政策法律，其中石化行业是、整改重点。预计2018年，随着全国环保税征收政策的铺开，环保将强制成为包括化工在内的中国制造的行业新门槛，供给侧正在与化工相关政策配合，加速对落后产能的淘汰。

　　截至目前，中央环保督察已实现对31个省份的全覆盖，仅今年一年的问责人数就超过１万人。全国遴选出危化品搬迁项目共238个，其中，按地区分类，中部地区项目最多达100个；成为项目最多的省份，总数达42个。通过环保检查，关停污染严重的化工企业，淘汰落后产能，有助于行业有效开工率的提升，优化资源配置，提升行业盈利水平。

　　相关报告：智研咨询网发布的《2018-2024年中国基础化工原料产业竞争现状及未来发展趋势报告》

　　由于国家对高耗能、高污染的重化工产业政策的调整，使得氯碱化工行业正在面临产能过剩，节能、环保等综合因素影响，一方面导致了行业内企业间竞争更加激烈，另一方面也加大了化工行业集中度，淘汰落后产能，有助于行业有效开工率的提升，优化资源配置，提升行业盈利水平。

　　2016年平均产能利用率为67.7%，比2015年提升3.7%，其中公司主营化工产品，烧碱产能利用率83.2%，环氧丙烷80.6%，聚醚多元醇53.8%，TDI78.1%，聚氯乙烯71.8%，较2015年均有所提高。

　　预计未来随着供给侧化工行业供给侧的进一步实施，平均产能利用率将持续上升，呈现稳中向好的态势。

　　氯碱工业是国民经济的重要组成部分，是基础化工原材料的生产供应行业，下游产品主要为甲酸、瓦楞纸、甲酸钠、氧化铝和氧氯化锆等。其碱、氯、酸等产品广泛地应用于建材、化工、冶金、造纸、纺织、石油等工业，在整个国家工业体系中占据着十分重要的基础性地位。

　　氯碱工业以盐为原料，电解工业盐水制成烧碱、盐酸、氯气、氢气，氯气进一步制成以聚氯乙烯为代表的多种耗氯产品。

　　2016年我国烧碱主要产品为离子膜液碱，占烧碱总产量的87.9%；其次产品是片碱，占烧碱总产量的10.6%；粒碱和隔膜液碱分别占据1%和0.5%。

　　离子膜法电解制碱是世界上工业化生产烧碱当中最先进的工艺方法，具有生产工艺简单、产品质量高、污染少、节约能源等优点。

　　离子膜法生产氯碱可节电1/3，成品浓度高，基建占地少，无污染，经济效益好，所产氯碱质量好，成本低，产品性能大大优于隔膜烧碱，能满足轻纺、化纤、造纸、冶金等行业对高质量碱的要求及发展。

　　中国是世界烧碱产能最大国家，产能占全球比重达40%。2012年-2015国内烧碱产能增速逐渐下降，近两年增速又恢复增长势头。2017年我国烧碱总产能较2016年净增加168.7万吨，约为4161万吨/年。

　　氯碱行业是传统的高耗能、高污染行业，近年来，我国环保督查与环保安检力度持续增强，同时受我国供给侧的影响，产能规模小、污染问题严重的落后企业相继被淘汰，行业向规模化、环保化发展。

　　同时，《氯碱（烧碱、聚氯乙烯）行业准入条件》大幅提高了行业准入门槛，要求烧碱装置起始规模小于30万吨/年的企业不得进入该行业，一定程度了新入企业的数量与烧碱产能的增加。

　　碱产能也受副产品液氯的消耗水平的，产能将保持目前的相对稳定水平。烧碱和氯气是由电解食盐水获得，两个产品相伴而生。目前，采用我国企业普遍采用的氯碱工艺生产烧碱，企业每生产1吨烧碱会副产0.88吨液氯。

　　部分生产企业没有配套产业消化液氯产能或无法将其完全消化，仍需将液氯进行外销处置。2016年下半年以来，各项环保政策法规陆续出台，化工行业面临较大压力。氯碱工艺副产物液氯的下游氯化物生产受限，液氯外销困难，甚至导致烧碱生产企业倒贴运费销售液氯。因此，部分企业为避免液氯胀库，只能被动下降负荷，减少烧碱产量。

　　烧碱作为一种重要的基础化工原料，具有广阔的下游产品市场。其中氧化铝生产、印染、化工、造纸等行业占比可达71%。氧化铝是烧碱行业最重要的下游消费市场，占比可达29%，造纸与纺织行业则紧随其后。

　　2012年-2017年底，我国烧碱表观消费量呈逐年上涨趋势，近三年都保持着6%-8%的复合增长率。截至2017年11月，国内烧碱表观消费量较去年有明显提升，同比增长5.24%。高于烧碱行业产能增长速度，整体需求较为旺盛。

　　截止至2017年10月底，国内氧化铝产量为4883.05万吨。同时，氧化铝现货价格自2017年8月以来止跌回暖，目前处于2800元/吨的较高价位。氧化铝量价齐升，为烧碱的市场需求提升奠定基础。

　　同时，受今年环保压力升级影响，印染纺织与造纸行业减产预期增大，因而国内纺织业营业收入增幅明显，纸浆价格不断飙升，为拉升烧碱需求，提升烧碱价格提供可能。

　　自2016年下旬开始，烧碱价格大幅上升，2017年11月更是创历史新高，在下游需求旺盛与供给侧的双重影响下，烧碱行业开工率受挫，未来烧碱价格会保持在较高水平。

　　环氧丙烷（PO）是重要的有机化合物原料，目前已超越丙烯腈，成为仅次于聚丙烯的第二大丙烯类衍生物。其工业制品一般是两种对映体的外消旋混合物，是石油化工重要的中间产品，具有完备且覆盖面广的产业链。

　　我国是全球PO产能最大的国家，也是世界上最大的PO生产国和最大的PO净进口国。但存在设备因环保关停、生产技术不稳定及企业开工率低等问题，我国PO存在供需缺口。

　　随着国内新建装置陆续投产，随着国内新建装置陆续投产，我国PO进口依存度从2012年的24%逐渐下降至2016年的10.43%，但是PO的需求仍受终端下游产业的景气提升推动，未来PO市场空间仍较为广阔。

　　当前我国的环氧丙烷生产工艺中，氯醇法仍占据较大比重。氯醇法生产工艺较为成熟，生产流程简单、生产过程较为安全且投入成本较低，但在生产过程中会产生大量的废水废渣。

　　2011年我国颁布的《产业结构调整指导目录（2011年本）》明确要求氯醇法PO生产装置新建，不再批准新建氯醇法项目。今年以来，因环保督查与环保安检、十九大召开和秋冬季限产政策，采用氯醇法进行PO生产的企业开工率较为低迷。

　　总体而言，国内PO名义产能过剩，但在环保压力与工艺水平有限的双重下，2017年我国国内PO行业产能利用率较低，实际产量不高。

　　近年来，我国PO消费量逐年攀升，2016年表观消费量达287万吨，较2009年增长近93.3%。

　　我国国内PO需求的不断增长主要依靠下游终端产品需求上升拉动。我国PO主要消费市场为聚醚多元醇和丙二醇，其中聚醚多元醇消费量约占国内PO消费总量的80%，丙二醇比重约为13%。

　　同时，由于国民消费水平提高与消费观念转变，“互联网+”概念被广泛接受，电商与生鲜市场联动，使得生鲜市场辐射半径大大增加。这一转变则对冷链运输和冷库建设提出较高要求，继而带动聚氨酯硬泡需求延续上涨态势。

　　另一方面，继我国2009年-2011年开展“家电下乡”活动和国内汽车购买高峰后，现存冰箱冰柜和民用汽车陆续迎来更新换代周期，受此影响，我国PO需求有望保持坚挺。

　　总体而言，受我国消费升级及现有产品更新换代影响，2018年PO下游及终端需求有较大可能保持在较高水平。

　　聚氯乙烯（PVC）是煤化工或者石油化工的下游产品，烧碱是盐化工下游的重要产品。PVC生产时需要氯产品，而电解盐水制烧碱时副产的液氯需要被消耗，所以PVC和烧碱在国内很多大型氯碱企业中就成了配套的联产产品。

　　2017年国内PVC产能为2282万吨，同比增幅为-4%。预计未来PVC产能将保持稳定，增速基本维持低位，主要受到供给侧和环保督查等多种因素影响，行业供给格局整体趋紧。

　　国内PVC装置开工率稳定上升。PVC行业的开工率保持稳步上升的态势，从2008年的56%波动上升至2016年的72%。

　　净增产能趋缓。2011—2016国内净增产能呈现下降趋势，主要是由于新增产能有限，淘汰落后产能加速。

　　2009年以来，国内PVC表观消费量持续增长，目前2016年国内PVC表观消费量为1630万吨，同比增长1.7%。

　　PVC受益城市化发展进程。近2年来，国内房地产复苏，房地产投资、房屋新开工面积以及新房销售等数据均大幅回升。虽然目前中央“房子是用来住的，不是用来炒的”政策导向，但是城市的崛起是下一个30年中国最大的亮点，房地产仍然处在产业的风口，房地产作为最好投资品的日子慢慢终结，但房地产作为老百姓财富配置的主要工具之一的周期没有结束。

　　PVC出口量也显著增加，且呈上升趋势。2016年出口量为103.7万吨，同比增长34.1%，但出口量占产量比重还处于低位，PVC需求主要在国内。随着“一带一”得到越来越多国家参与，为国内优质产能输出奠定基础，未来PVC出口量还有提升空间，国外市场有待拓展。

　　聚醚是环氧丙烷的重要衍生产品，是合成聚氨酯的主要原料之一。聚醚多元醇类产品主要有两大系列——硬泡聚醚系列、软泡聚醚系列。

　　硬泡聚醚，最终应用于冰箱、冰柜和冷库等冷藏保温、建筑保温、太阳能热水器、汽车保温材料等。软泡聚醚主要用于生产聚氨酯软泡制品，应用于床垫、沙发、玩具、服装制鞋、交通工具的座垫等。

　　2016年，全球聚醚多元醇总产能在1271.07万吨，其中中国（不包括地区）产能在581.5万吨，占45.75%。2014-2016年，中国聚醚多元醇产能增长明显，增速较快，增幅较大，三年间分别增长了11%、23%、11%。而中国聚醚多元醇产量在2014年快速增长后，2015-2016年整体增速偏缓。

　　从价格上来看，2016年下半年至2017年初，受原料环氧丙烷价格急涨的影响持续上涨，目前价格水平在12000元/吨水平。

　　从软泡聚醚的产业链下游来看，汽车、软体家具行业表现尚可，国家统计局显示，2016年中国汽车销售量较上年同比增长3.6%，2017年汽车行业利润率一直维持在8%左右，软体家具行业的产量也呈现出上涨趋势，有利于为软泡聚醚提供持续的市场前景。

　　从硬泡聚醚的产业链下游来看，2015年以来白电市场稳定向好，总体呈上升态势。占据市场近40%至50%的白电行业的发展，刺激着硬泡原料黑白料的需求，从整体上来看，冷链行业平稳发展，对原料保持着稳定的需求。

　　2015年工信部、住建部在《促进绿色建材生产和应用行动方案》中指出“要求到2018年，绿色建材生产比重明显提高，使新建的建筑中绿色建材应用比例达到39%，绿色建筑应用比例达到50%。”绿色建材需求提升，硬泡组合聚醚产品的市场需求量将增加。